A Conferência anual da Berkshire Hathaway, holding que foi capitaneada por Warren Buffett até 2025, acontece neste fim de semana. Considerada quase um festival para investidores de todo o mundo, o evento será o primeiro com Greg Abel como CEO da holding.
Enquanto o mercado ainda especula se Buffett fará participação, a reunião, que tem como slogan “O Legado Continua”, terá o condão de apresentar as visões de Abel em um contexto diferente do geralmente enfrentado por seu antecessor: ações em queda.
Até quarta-feira, as ações Classe B ficaram atrás do índice S&P 500 em mais de 37 pontos percentuais nos últimos doze meses, o pior período de um ano desde 2000. Isso, por sua vez, fez com que o valor de mercado da Berkshire recuasse US$ 139 bilhões nesse intervalo.
Continua depois da publicidade
Impulsionadas pela celebrada capacidade de Buffett de escolher ações e alocar capital com astúcia, as ações da companhia rotineiramente superaram o S&P 500 ao longo de seus 61 anos de história como conglomerado.
Embora a diferença tenha se estreitado nas últimas décadas, o desempenho continua impressionante: as ações Classe B da Berkshire registraram um ganho médio anual de 11% desde 1997, sob o comando de Buffett — um ponto percentual acima do retorno total anualizado do S&P 500 nesse mesmo período.
Parte dessa apreensão também é visível na relação preço/valor patrimonial (price-to-book) da Berkshire. Esse indicador vem caindo no último ano e agora está em cerca de 1,4, em comparação com quase 1,8 antes da assembleia anual do ano passado — embora já tenha sido tanto mais alto quanto mais baixo ao longo da história da empresa.
Prêmio Buffett
Como resultado, os investidores estavam dispostos a pagar um chamado “prêmio Buffett”, normalmente avaliando as ações da companhia acima do mercado em geral.
Mas, embora Abel tenha prometido seguir a abordagem de Buffett para investir e gerir riscos pode levar anos até que os acionistas se sintam seguros de que Abel consegue se aproximar do toque de investidor de seu predecessor.
(com Bloomberg)
Continua depois da publicidade