onde R$ 5 mil rendem mais?

Você quer investir em renda fixa, abre a plataforma de investimentos e se depara com duas opções: um CDB com remuneração de 100% do CDI e uma LCI que paga 90% do CDI. Considerando que um é tributado e o outro isento, qual paga mais? 

Para saber qual tem remuneração superior, é preciso, primeiro, entender o que é o CDI. A sigla é a abreviação de Certificado de Depósito Interbancário, um título emitido por bancos para que emprestem e tomem recursos entre si de um dia para o outro. Há cobrança de juros nesses empréstimos, taxa divulgada diariamente como taxa DI.

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Os bancos usam a Selic, definida para servir como um ponto de equilíbrio da economia, como referência, o que aproxima os juros básicos da taxa DI. Então, ainda que não sejam idênticas, elas estão próximas e seguem a mesma tendência – queda, estabilidade ou alta. 

Quando um banco oferece um CDB com remuneração de 100% do CDI, significa dizer que ele assegura ao investidor retorno equivalente à taxa média integral dos empréstimos realizados entre os bancos. 

Agora, para comparar a remuneração de um CDB à de uma LCI ou LCA, é preciso considerar que as Letras de Crédito são isentas de Imposto de Renda, enquanto os Certificados seguem uma tabela regressiva de IR – quanto mais tempo o dinheiro fica aplicado, menor é o Imposto de Renda devido. 

Tempo de aplicação	Imposto de Renda
Até 180 dias	22,50%
De 181 a 360 dias	20%
De 361 a 720 dias	17,50%
Acima de 720 dias	15%

Portanto, os investimentos de longo prazo em CDBs são mais rentáveis para os investidores. Isto se prova na prática, ao analisar o retorno líquido de R$ 5 mil em CDBs de 100% do CDI e LCIs ou LCAs de 90% do CDI. Confira:

Tempo de aplicação	Retorno de CDB 100% do CDI	Retorno de LCI/LCA 90% do CDI
5 meses	R$ 5.230,87	R$ 5.269,16
10 meses	R$ 5.490,83	R$ 5.522,81
20 meses	R$ 6.074,45	R$ 6.166,74
25 meses	R$ 6.426,17	R$ 6.498,71

No exemplo, o lucro de R$ 5 mil investidos em CDBs é 14,22% menor do que o rendimento líquido da aplicação em LCI/LCA no curtíssimo prazo, em cinco meses. Depois, enquanto a alíquota de IR diminui, a diferença cai para 6,11% e 5,5% nos prazos de 10 e 25 meses, respectivamente.

Como saber se vale a pena CDB ou LCI/LCA?

Para o investidor que quer comparar as taxas dos isentos e não isentos com facilidade, há um conceito simples, chamado de gross up. É uma fórmula para adicionar uma alíquota de imposto a investimentos isentos – e, então, conseguir comparar com alternativas tributáveis.

A conta é simples:

Rentabilidade com gross up = rendimento líquido / (1 – Imposto de Renda) 

No exemplo dos R$ 5 mil da tabela, o conceito também pode ser aplicado: no primeiro prazo, de cinco meses, é preciso dividir 90 por 1 menos 0,225 – já que a alíquota de IR incidente em aplicações desse prazo seria de 22,5%. O resultado mostra que a taxa da LCI ou LCA de 90% do CDI equivale a um rendimento bruto de 116,12% do CDI.