Crise no Irã ameaça pior ruptura no mercado de gás desde 2022

(Bloomberg) — A ampliação do conflito no Oriente Médio caminha para provocar a mais significativa disrupção nos mercados de gás desde que a invasão da Ucrânia pela Rússia virou de cabeça para baixo o comércio global há quatro anos.

Vizinhos do Irã, como o Catar, estão entre os mais importantes produtores do mundo, e a região também é uma rota vital de suprimento, com 20% das exportações de gás natural liquefeito (GNL) passando pelo Estreito de Hormuz, um gargalo crucial para a energia global.

O comércio de GNL através dessa estreita passagem marítima agora está praticamente paralisado, de acordo com dados de rastreamento de navios. Compradores asiáticos — que obtêm aproximadamente um quarto de seu GNL do Catar, o segundo maior exportador do mundo — têm telefonado para fornecedores para verificar se há cargas alternativas disponíveis, segundo traders. O Egito, por sua vez, está tentando antecipar embarques, depois que o fornecedor Israel fechou alguns campos.

“Qualquer atividade naval no Estreito de Hormuz será particularmente altista, assim como qualquer novidade relacionada à produção de GNL do Catar”, disse Tom Marzec‑Manser, diretor de GNL e gás europeu na Wood Mackenzie.

A invasão russa da Ucrânia em 2022 causou uma turbulência sem precedentes no comércio internacional de gás, cortando Moscou de seu maior mercado de exportação, alimentando a volatilidade e desencadeando um pico recorde de preços na Europa e em outros lugares.

A Ásia é particularmente vulnerável a efeitos de contágio semelhantes decorrentes do agravamento da crise no Oriente Médio. Mais de quatro quintos do GNL do Catar foram destinados a compradores asiáticos no ano passado, com a China como maior compradora, recebendo quase um terço de suas importações do país. A Índia é a segunda maior importadora.

Os embarques para a Ásia — e para a Europa — precisam passar pelo Estreito de Hormuz. Até agora, pelo menos onze navios de GNL indo para ou saindo do Catar interromperam suas viagens para evitar a rota, segundo dados de rastreamento de embarcações.

O pequeno exportador Emirados Árabes Unidos também envia suas exportações de GNL através do Estreito.

“Não há substituto”, afirmou Anne‑Sophie Corbeau, pesquisadora do Center on Global Energy Policy da Universidade Columbia, em uma postagem no LinkedIn. “Os preços vão subir mais na Ásia ou na Europa? A Europa está menos exposta, mas tem baixos níveis de armazenamento. Também depende de quanto será desviado para a Ásia.”

O Catar exportou 82,2 milhões de toneladas de GNL em 2025. Uma das unidades de produção do complexo de Ras Laffan estava em manutenção programada na semana passada, segundo traders, o que contribuirá para reduzir os fluxos. Eles pediram anonimato por não estarem autorizados a falar com a imprensa.

A Nippon Yusen, grande armadora e operadora japonesa de navios de GNL, instruiu seus navios afiliados a evitar a área ao redor do Estreito de Hormuz, segundo um porta-voz da empresa. A Mitsui OSK Lines, outra grande proprietária de navios de GNL no Japão, orientou as embarcações a aguardar em águas seguras, enquanto a Kawasaki Kisen Kaisha confirmou que ordenou que navios no Golfo Pérsico ficassem de prontidão.

Se o conflito se arrastar e as interrupções no transporte continuarem, os riscos para a produção de GNL vão crescer rapidamente, já que é necessário manter exportações constantes para escoar o combustível pelas instalações — caso contrário, há o risco de cortes de produção.

Importadores chineses estão entre os que, neste fim de semana, fazem ligações de última hora para avaliar abastecimentos alternativos, caso os esforços do Irã para restringir o transporte marítimo se prolonguem, disseram traders, embora a QatarEnergy não tenha atrasado nenhum embarque a seus compradores. A QatarEnergy não respondeu imediatamente a um pedido de comentário fora do horário comercial.

Traders na Índia, no Japão e em outros países também se preparam para preços mais altos, revertendo mais de um ano de cotações relativamente contidas em um momento de ampla oferta nova. E não se trata apenas do mercado à vista — contratos de longo prazo de GNL costumam ser atrelados a referências do petróleo, de modo que um aumento no Brent também encarece o gás para os consumidores asiáticos.

“Se as tensões no Oriente Médio se intensificarem ou se prolongarem, restrições à navegação de petroleiros e outros fatores podem afetar o suprimento ao Japão”, disse a Jera Co., maior compradora de GNL do Japão, em comunicado. “Continuaremos nos empenhando ao máximo para garantir uma aquisição flexível de combustível”, aproveitando as capacidades de sua divisão de trading.

Outro ponto potencial de pressão será a Turquia, que importa gás por gasoduto do Irã. Assim como o Egito, o país pode ser forçado a comprar mais GNL se fluxos-chave forem reduzidos em decorrência do conflito em curso, adicionando mais pressão de alta sobre os preços dos embarques marítimos de gás super-resfriado.

O Irã exporta gás para a Turquia por meio de um contrato de 9,6 bilhões de metros cúbicos por ano, embora os volumes efetivamente entregues tenham ficado recentemente abaixo desse nível, segundo o CGEP de Columbia. As entregas de Teerã representaram menos de 15% das importações de gás da Turquia em 2024, de acordo com dados do Oxford Institute for Energy Studies.

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