Caos com AZUL54 era previsível, diz estrategista; ação salta 100% após tombo de 90%

Depois de despencar 90,20% e fechar a R$ 25 na véspera, em reação a um aumento de capital de R$ 7,44 bilhões que resultou em forte diluição dos acionistas, as ações da Azul (AZUL54) abriram em alta expressiva nesta sessão. Na máxima até o momento (11h, horário de Brasília), os papéis avançaram 100%, a R$ 50, e, devido à elevada volatilidade, passam por sucessivos leilões.

Para dimensionar a magnitude da perda, o papel precisaria se valorizar cerca de 920% apenas para voltar ao patamar de fechamento de quarta-feira, de R$ 255.

A oferta de ações teve como objetivo viabilizar a capitalização obrigatória das dívidas financeiras da Azul, por meio da conversão de títulos emitidos no exterior em ações. No entanto, os acionistas com papéis antes da operação passaram a ficar próximos da diluição total (99%).

O estrategista de ações da NMS Research, Reydson Matos, avalia o processo de subscrição da Azul como um “caos previsível”, destacando que a forte queda representou destruição imediata de valor para quem entrou na oferta sem estratégia clara. Segundo ele, o movimento já era esperado diante da estrutura da operação.

Segundo Matos, houve um erro clássico de “psicologia financeira”: investidores já prejudicados nas ações antigas optaram por subscrever para evitar a realização de prejuízos, transformando a decisão em uma aposta que culminou em uma queda próxima de 90% em um único dia.

Para quem permaneceu posicionado, Reydson aponta o bônus de subscrição como a única alternativa racional no curto prazo, por permitir redução agressiva do preço médio e melhorar a assimetria risco-retorno, ainda que sem garantia de recuperação.

No entanto, ele “reforça que a subscrição só faria sentido para quem acredita na recuperação da Azul no longo prazo, em um horizonte de vários anos”.