Ações da CBA disparam com rumores de compra pela Emirates Global Aluminium

As ações da Companhia Brasileira de Alumínio (CBAV3), empresa do grupo Votorantim, dispararam nesta terça-feira (8) no Ibovespa em meio a rumores de que a produtora, uma das maiores da América Latina, estaria no radar de grandes grupos internacionais interessados em aquisição. Por volta das 15h30, os papéis subiam 10,32%, cotados a R$ 4,49.

Segundo duas fontes ouvidas pela agência Reuters, a Emirates Global Aluminium (EGA), dos Emirados Árabes Unidos, estuda a compra da CBA. O interesse se deve ao controle integral da companhia sobre a cadeia de produção de alumínio — da mineração e refino de bauxita à fundição e fabricação de produtos primários.

De acordo com a agência, o Morgan Stanley atua como assessor financeiro da EGA, que vê a operação como parte de sua estratégia global. A CBA tinha valor de mercado de US$ 487 milhões no fechamento de segunda-feira (6), e suas ações já haviam subido 6% na manhã desta terça após a notícia. Até o momento, não há confirmação de oferta formal.

Controlada em 69% pelo grupo Votorantim, a CBA produz alumínio de baixo carbono em sete estados brasileiros e mantém operações físicas e digitais. Analistas destacam que o controle de minas próprias e o acesso direto à bauxita tornam a empresa um ativo estratégico para investidores que buscam ampliar presença no setor.

Discussões de venda

De acordo com a XP Investimentos, as conversas sobre uma possível venda do controle da CBA ganharam força no fim de agosto, quando a companhia buscava atrair investidores para o Projeto Rondon, voltado à extração de bauxita, com investimentos estimados em cerca de US$ 2,5 bilhões. Na ocasião, Rio Tinto, Alcoa e Chinalco foram citadas como potenciais interessadas.

Embora não haja estimativa oficial de valor para uma eventual oferta, a XP aponta que as especulações impulsionaram as ações da CBA, que subiram 12% na semana. O movimento reflete também a expectativa de recuperação da empresa após um segundo trimestre fraco, com melhora projetada para o 3T25.

Em agosto, a CBA reportou Ebitda ajustado de R$ 189 milhões no 2T25, queda de 56% frente ao trimestre anterior e de 44% na comparação anual. O resultado ficou bem abaixo da estimativa de R$ 298 milhões, que já era inferior ao consenso de mercado.

A EGA afirmou que monitora oportunidades de crescimento, mas não comenta rumores. CBA, Morgan Stanley e Votorantim também não se pronunciaram.

EGA: investimentos e projetos

No início do ano, a EGA alertou que a volatilidade nos preços do alumínio poderia persistir devido às tensões comerciais globais, incluindo tarifas impostas pelos EUA sobre aço e alumínio importados. A empresa fechou acordos de US$ 200 bilhões com o governo Trump após visita do presidente à região.

Além disso, anunciou investimento de US$ 4 bilhões em uma fundição de alumínio primário em Oklahoma — a primeira do tipo nos EUA desde 1980. O projeto depende de garantias de fornecimento de energia a longo prazo, incentivos fiscais e negociações avançadas com autoridades estaduais.

Em março, a companhia registrou queda de 23,5% no lucro líquido de 2024, impactada por perdas na Guiné e pela implementação de um imposto corporativo nos Emirados Árabes Unidos.