O Santander reiterou a recomendação de outperform (desempenho acima da média do mercado) para Hypera (HYPE3) e elevou o preço-alvo de R$ 30,50 para R$ 33,00. Segundo o banco, a companhia é uma boa opção para atravessar um possível ano eleitoral volátil em 2026, devido à resiliência do mercado farmacêutico tanto em cenários positivos quanto negativos. Às 12h40, as ações da Hypera subiam 1,49%, a R$ 27,19.
O banco disse estar confiante com os principais objetivos da companhia para o próximo ano, incluindo a sustentação das vendas e margens, e um menor investimento em capital de giro. O momento de lucro também deve permanecer positivo nos próximos trimestres, impulsionado por um resultado operacional normalizado após a conclusão do processo de otimização de capital de giro e por margens melhores.
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Além disso, o Santander aponta que a Hypera é uma companhia alavancada que pode se beneficiar de um possível ciclo de queda de juros à frente. A ação HYPE3 está sendo negociada a um múltiplo atraente de 8,9 vezes o P/L (Preço sobre Lucro) ajustado para 2026 e oferece um dividend yield de aproximadamente 5%.
O Santander também elevou a recomendação de Viveo de underperform (desempenho abaixo da média) para neutro, avaliando que o pior já ficou para trás. No entanto, o banco cortou o preço-alvo de R$ 2,10 para R$ 1,95.
A Viveo vem apresentando melhorias operacionais importantes nos últimos trimestres, com recuperação de margens e melhor dinâmica de capital de giro. O Santander observa, porém, que a alavancagem ainda é motivo de preocupação, com o indicador dívida líquida sobre Ebitda chegando a 4,17 vezes no terceiro trimestre de 2025, enquanto a empresa precisará cumprir o covenant de 3,5 vezes até junho de 2026.
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Nesse contexto, o Santander acredita que o adiantamento de recebíveis deve continuar ao longo do próximo ano. “O ponto positivo é que a Viveo também pode se beneficiar de um possível ciclo de afrouxamento monetário, o que reduziria pressões sobre lucros e geração de caixa”, comenta.
De forma geral, o banco enxerga a combinação de melhora operacional e possível queda de juros como fatores determinantes para elevar a recomendação da ação.